2025开年以来，港股强势上行，“含港量”已取代“含好意思量”成为QDII居品功绩的要害身分。许多称呼包含“香港”或“恒生”的港股主题基金纷繁参加QDII居品功绩排名榜前哨开云体育，还有一些称呼带有“人人”字样的居品也凭借势仓建立港股，功绩较为出色。

多位公募东谈主士称，港股市集不管是纵向照旧横向相比，均处于相对低估位置，肖似近期中国东谈主工智能（AI）行业发展势头惊艳，海表里投资者关于中国科技软实力进行再行评估，勾引了资金进一步回流。

港股主题基金功绩越过

2025开年以来，港股凭借优异推崇越过人人主要市集，许多港股主题基金也情随事迁。Wind数据自大，适度2月24日，有80只QDII居品（A/C份额未并吞盘算）开年以来净值增长率超20%，更有5只居品的净值增长率超30%。

具体来看，万家恒生互联网科技业指数C、万家人人成长一年抓有A、万家人人成长一年抓有C、招商中证香港科技ETF、易方达中证外洋互联ETF暂居“前五”，开年以来净值增长率均超30%。其中，万家恒生互联网科技业指数C以33%的陈诉携带跑，该居品客岁四季度重仓建立了腾讯控股、阿里巴巴等在港上市的互联网科技品种。

着名基金司理黄兴亮科罚的万家人人成长一年抓有也凭借势仓港股暂时越过，该居品在客岁四季度布局了金蝶国际、中芯国际等在港上市的科技品种以及多只医药股，金蝶国际、中芯国际开年以来永别高潮近60%、70%。

另外，领域超360亿元的易方达中证外洋中国互联网50（QDII-ETF）在客岁四季度大面积建立港股，其重仓品种包括腾讯控股、阿里巴巴、好意思团、小米集团等。

中国证券报记者发现，在QDII居品功绩排名榜位居前哨的还有南边中证香港科技ETF、广发恒生科技ETF、嘉实恒生科技ETF、大成恒生科技ETF、中原恒生科技ETF、易方达恒生科技ETF、汇添富恒生科技ETF等，这些居品开年以来的净值增长率均接近30%。绩优居品称呼中包含“香港”、“恒生”字样已成为无数自得。

另外，在2025开年以来净值增长率超10%的200多只QDII居品中，也以港股主题基金居品为主，还有一些“含港量”较高的居品带有“人人”或“外洋”字样，称呼中带有“好意思国”字样的居品则很难参加功绩排名榜前哨。

汇丰晋信基金外洋权利投资部副总监、基金司理许廷全暗意，港股科技板块也曾永恒具备较好的成长性与稀缺性，在估值上享受了较高溢价。已往几年跟着不笃定身分的栽植、好意思联储加息以及行业竞争加重，板块合座估值溢价照应至近十年的最低水平。2025开年以来，跟着内地AI模子效应发酵，肖似企业盈利预期栽植以及有接头层愈发心疼民营企业发展，市集心计取得催化，南向资金开动抓续流入科技板块。

新兴市集主题居品功绩逾期

除了“含好意思量”较高的居品功绩不尽如东谈主意以外，一些对准新兴市集的QDII居品亦推崇欠安。这些称呼中带有“印度”“东南亚”“越南”等字样的居品，曾在客岁功绩爆火，备受投资者海涵，但2025开年以来的功绩无责怪后。举例，一些头部基金公司旗下的印度市集、印度股票、东南亚科技、新兴亚洲、越南市集等主题居品，2025开年以来纷繁出现净值回撤。

此外，业内东谈主士暗意，多只QDII居品功绩倒数的原因大多为较低的“含港量”，这些称呼中带有“好意思国”“标普”“环球”“人人”的居品均大手笔布局好意思股，很少或险些莫得建立港股。

富国基金暗意，DeepSeek横空出世，为AI产业链上中下贱注入活力，近期也在积极延长“一又友圈”，牵手百行万企，让各界看到了AI哄骗落地的可能性。DeepSeek的出现及一系列操作栽植了中国科技钞票的估值，其中就包括被低估已久的港股科技互联网企业。

德清醒银行在近期发布研报，抒发了对中国钞票的乐不雅见解。该陈述称，中国股票的“估值折价”将隐藏，DeepSeek的“斯普特尼克本事”效应，记号着中国学问产权的国际认同度大幅提高，人人老本建立将出现调度等。总体而言，包括德清醒银行在内的多家外资机构对中国的经济信心在近期取得大幅栽植。

把脉港股后市走向

2025开年以来，港股以通盘上风越过人人市集。适度2月25日，恒生指数已累计高潮约15%，恒生科技指数更是大涨约28%。不外，恒生指数、恒生科技指数均在2月25日出现高位走软迹象。

当日港股低开高走，恒生科技指数开盘时一度跌超4%，多头资金在早盘密集涌入，该指数盘中出现反弹，但午盘以后市集脑怒转为世俗。适度收盘，该指数着落1.57%，科技股出现集体着落，但跌幅无数收窄。

业内东谈主士称，短期来看，恒生科技指数已涨至2022年1月以来高位水平，改日或靠近调度，部分投资者也有赢利了结心态，从而带动市集高位颠簸。不外，近期港股企业连续公布功绩，功绩超预期的品种或迎来来回性行情，提议海涵。

许廷全合计，港股自2021年2月的阶段性高位回调以来，仍是资历了较长本事，估值亦调度到较低水平。现在港股估值仍处于已往十年的相对低位，在人人主要市麇集，港股也属于估值凹地。瞻望后市，外舶来品币计谋已出现转向，肖似国内计谋面暖风频吹，刻下港股市集具备抓续反弹的要求。

在许廷全看来，2024年以来，长线外资回流港股迹象并不彰着。流入资金以偏短期的来回性资金和避险资金为主，其属性决定了投资周期相对偏短。改日跟着中国宏不雅经济动能进一步流露，企业功绩进一步企稳回升，或有契机见到长线资金进一步回流。尤其在当下好多外洋市集估值处于相对高位的情况下，具备较高成长性且估值相对较低的港股钞票具有终点高的建立勾引力。若外洋长线资金出现回流，就过往作风判断开云体育，意想其建立仍会围绕具有稀缺性的中国优质钞票张开，如互联网科技龙头、细分市集亏蚀、革命医药、高端制造等具备永恒结构性增长契机的行业。