（原标题：基金格调漂移严监管倒计时！哪些基金还在漂移？）

11月15日，是公募基金公司就中国证券投资基金业协会（后称“中基协”）草拟的《公开召募证券投资基金主题投履历珍贵理辅导（征求宗旨稿）》提交响应宗旨的截止日历。剑指基金“格调漂移”的监管文献落地参预倒计时。

但在本年AI算力行情成为市集强势干线的情况下，2025年三季度末仍有部分基金居品出现不同进程的主题偏离振奋。基金三季报泄漏，多只体裁类和破钞主题基金如华安体裁健康、中加破钞优选等，均出现向AI算力赛谈“漂移”的倾向。

监管落地倒计时

近10年，在上证指数从3000点保卫战再到攻破4000点的经过中，A股市集会构性行情显耀。关于公募基金而言，在某一主题热门时，刊行主题型基金时时能获取可以的刊行获利；但当市集热门轮动到其他界限后，基金料理就迎来了被迫的形式。

为追求事迹，“格调漂移”成为很多公募基金的遴荐，何况在市集热门明确时，基金时时会“抱团”持有。举例2021年各样主题基金纷沉重仓新动力；2025年AI关连主题鹤立鸡群，也劝诱了其他主题基金重仓持有。可是，传导至基金投资者层面，投资者在购买基金时，却要濒临着“开盲盒”的被迫形式。

为保护基金投资者权利，连年来，监管部门连续加强对基金“格调漂移”的监管。2022年7月15日，中国证券监督料理委员会（后称“中国证监会”）机构里面发布的《机构监管情况通报》，就针对基金投资“格调漂移”等振奋进行了通报。2025年1月，证监会在新闻发布会上示意，将执意纠治“高换手率”“格调漂移”等过度投契活动。

2025年10月31日发布的《公开召募证券投资基金事迹比拟基准辅导（征求宗旨稿）》（以下简称“《辅导》”），将针对事迹比拟基准和基金“格调漂移”等带来了更具体和严格的不竭。《辅导》指出事迹比拟基准的登第和使用应当遵命基金份额持有东谈主利益优先原则，并合适代表性、客不雅性、不竭性和持续性等条目。

此外，《辅导》草拟评释指出，加强对投履历调分解性的监督，对主题型居品投履历调偏离主题、非主题型居品行业联结渡过高级风险加强请示。对存量居品事迹比拟基准建造不合适《辅导》和基金业协会自律限定限定的，给以1年的施行过渡期。

10月31日，中基协也发布了《公开召募证券投资基金事迹比拟基准操作细目（征求宗旨稿）》，指出关于特定行业、市集板块约略主题的基金，原则上以对应行业约略主题标的指数动作事迹比拟基准身分。

财闻从公募基金处得知，中基协草拟了《公开召募证券投资基金主题投履历珍贵理辅导》，并向基金料理东谈主发布征求宗旨的见告，条目各机构将关连宗旨和建议以电子邮件于2025年11月15日前响应至协会。

监管部门的一系列举措，奏响了有史以来针对“格调漂移”最强监管的序曲。

三季度不少基金还在“漂”

2025年三季度技术，部分主题型基金依旧出现“格调漂移”的振奋。跟着《公开召募证券投资基金事迹比拟基准辅导》行将施行，它们或将经历调仓的纠偏。

体裁文娱主题基金时时是“格调漂移”的“重灾地”。财闻发现，包括富国体裁健康、创金合信文娱媒体、汇添富体裁文娱、华安体裁健康和中邮健康文娱等基金齐呈现出不同进程的“漂移”特质，其中部分基金在AI算力界限“抱团”投资的振奋更为明显。

以华安体裁健康为例，该基金以“重心投资于与体裁健康关连的子行业或企业，在严格纵容风险的前提下，力求把执标的行业投资契机终了基金钞票的恒久肃穆升值”为投资臆测打算。但其三季度末前两大重仓股则分散为AI算力的热门公司——天孚通讯（300394.SZ）和新易盛（300502.SZ），此外，该基金还重仓了锂电板关连企业，如宁德时期（300750.SZ）、尚太科技（001301.SZ）及湛蓝锂芯（002245.SZ）等。

无独到偶，中邮健康文娱基金也泄漏出了近似的“格调漂移”特征，该基金关于AI算力的重仓更为联结，关连企业达半数，不仅涵盖新易盛（300502.SZ）、中际旭创（300308.SZ）、源杰科技（688498.SH）等光通讯行业的企业，还包括景旺电子（603228.SH）和胜宏科技（300476.SZ）等PCB赛谈公司。

除了体裁类基金外，财闻发现，破钞主题基金也在“抱团”AI算力的经过中谋求净值的增长。字据同花顺iFinD数据，在三季度重仓AI算力中枢企业新易盛（300502.SZ）的基金中，出现了恒生前海破钞升级、中加新兴破钞、中加破钞优选等破钞主题基金的身影。

“主动料理是公募基金的魔力，但‘格调漂移’的情况，连年来竟然被投资者连续诟病。”某基金业内东谈主士对财闻示意。他进一步指出，在《辅导》落地后，“格调漂移”和“抱团”的情况将减少，公募基金持股的联结度可能会下落。

关于基金司理而言，《辅导》为他们的主动操作建议了更高的条目。上述业内东谈主士示意，应当从容可能出现的把主动权利基金作念成“指数增强”投资的倾向，让主动料理络续阐扬应有的价值和仪态。

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